1. Evenementfocus: De Verenigde Staten zijn van plan om tijdelijk de autotarieven af te schaffen en de toeleveringsketen van autobedrijven zal worden opgeschort
Onlangs heeft voormalig Amerikaans president Trump publiekelijk verklaard dat hij overweegt om tijdelijk vrijstellingen van invoerrechten op geïmporteerde auto's en onderdelen in te voeren, zodat meeliftbedrijven hun toeleveringsketens kunnen aanpassen aan de binnenlandse productie in de Verenigde Staten. Hoewel de reikwijdte en duur van de vrijstelling niet duidelijk zijn, wakkerde deze uitspraak al snel de marktverwachtingen aan voor een verlichting van de kostendruk in de wereldwijde auto-industrie.
Achtergronduitbreiding
De "desinisering" van autobedrijven stuit op obstakels: in 2024 daalde de hoeveelheid aluminium onderdelen die Amerikaanse autofabrikanten uit China importeerden met 18% op jaarbasis, maar het aandeel van de export vanuit Canada en Mexico naar de Verenigde Staten steeg tot 45%. Autobedrijven zijn op korte termijn nog steeds afhankelijk van de Noord-Amerikaanse regionale toeleveringsketen.
Belangrijk deel van de aluminiumconsumptie: De automobielindustrie is goed voor 25% tot 30% van de wereldwijde aluminiumvraag, met een jaarlijks verbruik van ongeveer 4,5 miljoen ton op de Amerikaanse markt. Vrijstelling van invoerrechten kan op korte termijn een herstel van de vraag naar geïmporteerde aluminiummaterialen stimuleren.
2. Impact op de markt: vraagstimulering op korte termijn versus lokalisatie op lange termijn
Voordelen op korte termijn: vrijstellingen van invoerrechten wekken verwachtingen van 'invoer grijpen'
Als de Verenigde Staten een vrijstelling van invoerrechten van 6 tot 12 maanden invoeren op geïmporteerde auto-onderdelen uit Canada en Mexico, kunnen autobedrijven hun voorraden versnellen om toekomstige kostenrisico's te verminderen. Naar schatting moet de Amerikaanse auto-industrie maandelijks ongeveer 120.000 ton aluminium (carrosseriepanelen, spuitgietonderdelen, enz.) importeren, en de vrijstellingsperiode kan leiden tot een toename van de wereldwijde aluminiumvraag met 300.000 tot 500.000 ton per jaar. De aluminiumprijzen op de LME-eilanden stegen als reactie hierop met 1,5% tot $ 2520 per ton op 14 april.
Negatief op lange termijn: lokale productie onderdrukt overzeese vraag naar aluminium
Uitbreiding van de Amerikaanse productiecapaciteit voor gerecycled aluminium: Tegen 2025 zal de Amerikaanse productiecapaciteit voor gerecycled aluminium naar verwachting meer dan 6 miljoen ton per jaar bedragen. Het "lokalisatiebeleid" van autofabrikanten zal prioriteit geven aan de aankoop van koolstofarm aluminium, waardoor de vraag naar geïmporteerd primair aluminium afneemt.
De rol van Mexico's 'doorvoerstation' is verzwakt: de productie van Tesla's Mexico Gigafactory is uitgesteld tot 2026 en het is onwaarschijnlijk dat kortetermijnvrijstellingen de langetermijntrend van autobedrijven op het gebied van de terugkeer naar de toeleveringsketen zullen veranderen.
3. Industriekoppeling: beleidsarbitrage en herstructurering van de wereldwijde aluminiumhandel
Het Chinese export-'venster'-spel
De export van bewerkte aluminiumproducten is sterk gestegen: de Chinese export van aluminium platen en strips voor auto's steeg in maart met 32% op jaarbasis. Als de Verenigde Staten invoerrechten vrijstellen, kunnen verwerkingsbedrijven in de Yangtze River Delta (zoals Chalco en Asia Pacific Technology) te maken krijgen met een toename van het aantal orders.
De exporthandel neemt toe: het exportvolume van aluminium halffabricaten uit landen in Zuidoost-Azië, zoals Maleisië en Vietnam, naar de Verenigde Staten kan via dit kanaal toenemen, waardoor oorsprongsbeperkingen omzeild kunnen worden.
Europese aluminiumbedrijven staan onder druk van beide kanten
Het kostennadeel wordt benadrukt: de totale kosten van elektrolytisch aluminium in Europa liggen nog steeds boven de $ 2500/ton. Als de vraag in de VS verschuift naar binnenlandse productie, kunnen Europese aluminiumfabrieken gedwongen worden om de productie te verlagen (zoals de Duitse fabriek in Heidelberg).
Verbetering van de groene barrière: de EU-koolstofgrensbelasting (CBAM) is van toepassing op de aluminiumindustrie en leidt tot intensievere concurrentie om normen voor “koolstofarm aluminium” in de VS en Europa.
Grootkapitaal zet in op 'beleidsvolatiliteit'
Volgens de optiegegevens van CME voor aluminium steeg het bezit aan callopties op 14 april met 25% en overschreed de aluminiumprijs de 2600 Amerikaanse dollar per ton nadat de vrijstelling was verleend. Goldman Sachs waarschuwt echter dat als de vrijstellingsperiode korter is dan 6 maanden, de aluminiumprijzen hun winsten kunnen verliezen.
4. Voorspelling van de aluminiumprijstrend: beleidspuls en fundamentele botsing
Korte termijn (1-3 maanden)
Opwaartse beweging: vrijstelling van de verwachtingen stimuleert de vraag naar nieuw materiaal, en doordat de LME-voorraad onder de 400.000 ton zakt (398.000 ton werd op 13 april gerapporteerd), kunnen de aluminiumprijzen de grens van 2.550-2.600 Amerikaanse dollar/ton testen.
Neerwaarts risico: Als de vrijstellingsdetails niet aan de verwachtingen voldoen (zoals beperking tot het gehele voertuig en exclusief onderdelen), kunnen de aluminiumprijzen terugvallen naar het ondersteuningsniveau van $ 2450/ton.
Middellange termijn (6-12 maanden)
Vraagdifferentiatie: De vrijgave van binnenlandse productiecapaciteit voor gerecycled aluminium in de Verenigde Staten onderdrukt de import, maar de Chinese export vannieuwe energievoertuigen(met een jaarlijkse toename van de vraag van 800.000 ton) en infrastructuurprojecten in Zuidoost-Azië beschermen tegen de negatieve effecten.
Prijscentrum: De LME-aluminiumprijzen kunnen sterk schommelen tussen 2300 en 2600 Amerikaanse dollars per ton, met een toename van het beleidsverstoringspercentage.
Plaatsingstijd: 15-04-2025