Op 18 november voltooide de wereldwijde grondstoffengigant Glencore een verlaging van zijn belang in Century Aluminum, de grootste producent van primair aluminium in de Verenigde Staten, van 43% naar 33%. Deze vermindering van het belang valt samen met een periode van aanzienlijke winst- en aandelenkoersstijgingen voor lokale aluminiumsmelters na de verhoging van de Amerikaanse importtarieven voor aluminium, waardoor Glencore miljoenen dollars aan beleggingsrendementen kon behalen.
De kern van deze verandering in de gelijkheid is de aanpassing van het Amerikaanse tariefbeleid. Op 4 juni van dit jaar kondigde de regering-Trump in de Verenigde Staten aan dat zij de importtarieven voor aluminium zou verdubbelen tot 50%, met als duidelijke beleidsdoelstelling om investeringen en productie in de lokale aluminiumindustrie te stimuleren en zo de afhankelijkheid van geïmporteerd aluminium te verminderen. Zodra dit beleid werd ingevoerd, veranderde het onmiddellijk het vraag- en aanbodpatroon in de VS.aluminiummarkt– de kosten van geïmporteerd aluminium stegen aanzienlijk als gevolg van tarieven, en lokale aluminiumsmelterijen verwierven marktaandeel door prijsvoordelen, wat Century Aluminum direct ten goede kwam als marktleider.
Als de grootste aandeelhouder van Century Aluminum op lange termijn heeft Glencore een sterke industriële ketenband met het bedrijf. Uit openbare informatie blijkt dat Glencore niet alleen aandelen in Century Aluminum bezit, maar ook een dubbele sleutelrol vervult: enerzijds levert het de kerngrondstof aluminiumoxide aan Century Aluminum om de productiestabiliteit te waarborgen; anderzijds is het verantwoordelijk voor de garantie van vrijwel alle aluminiumproducten van Century Aluminum in Noord-Amerika en de levering ervan aan binnenlandse klanten in de Verenigde Staten. Dit dubbele samenwerkingsmodel van "eigen vermogen + industriële keten" stelt Glencore in staat om de schommelingen in de operationele prestaties en waarderingswijzigingen van Century Aluminum nauwkeurig vast te leggen.
Het tariefdividend heeft een aanzienlijk stimulerend effect op de prestaties van Century Aluminum. Gegevens tonen aan dat de primaire aluminiumproductie van Century Aluminum in 2024 690.000 ton bereikte, waarmee het bedrijf de eerste plaats inneemt onder de primaire aluminiumproductiebedrijven in de Verenigde Staten. Volgens Trade Data Monitor bedraagt het Amerikaanse aluminiumimportvolume voor 2024 3,94 miljoen ton, wat aangeeft dat geïmporteerd aluminium nog steeds een aanzienlijk marktaandeel in de VS heeft. Na de tariefverhoging moeten producenten van geïmporteerd aluminium 50% van de tariefkosten in hun offertes opnemen, wat resulteert in een scherpe daling van hun prijsconcurrentievermogen. De marktpremie van lokale productiecapaciteit wordt benadrukt, wat direct de winstgroei en de stijging van de aandelenkoers van Century Aluminum bevordert, wat gunstige omstandigheden creëert voor de winstdaling van Glencore.
Hoewel Glencore zijn belang met 10% heeft verminderd, behoudt het nog steeds zijn positie als grootste aandeelhouder van Century Aluminum met een belang van 33%, en is de industriële ketensamenwerking met Century Aluminum niet gewijzigd. Marktanalisten wezen erop dat deze vermindering van het belang een gefaseerde operatie voor Glencore kan zijn om de vermogensallocatie te optimaliseren. Na te hebben geprofiteerd van de voordelen van het tariefbeleid, zal het bedrijf via zijn controlerende positie nog steeds delen in de langetermijndividenden van de ontwikkeling van de binnenlandse aluminiumindustrie in de Verenigde Staten.
Plaatsingstijd: 20-11-2025