Op 12 maart 2025 toonden gegevens van Marubeni Corporation aan dat de totale aluminiumvoorraad in de drie grootste Japanse havens eind februari 2025 was gedaald tot 313.400 ton, een daling van 3,5% ten opzichte van de voorgaande maand en een nieuw dieptepunt sinds september 2022. De haven van Yokohama heeft een voorraad van 133.400 ton (42,6%), de haven van Nagoya van 163.000 ton (52,0%) en de haven van Osaka van 17.000 ton (5,4%). Deze gegevens weerspiegelen dat de wereldwijde aluminiumtoeleveringsketen ingrijpende veranderingen ondergaat, waarbij geopolitieke risico's en veranderingen in de industriële vraag de belangrijkste factoren worden.
De belangrijkste reden voor de daling van de Japanse aluminiumvoorraad is de onverwachte opleving van de binnenlandse vraag. Toyota, Honda en andere autofabrikanten profiteerden van de elektrificatiegolf in de auto-industrie en zagen in februari 2025 een stijging van 28% op jaarbasis in de inkoop van aluminium carrosseriecomponenten. Het marktaandeel van Tesla Model Y in Japan groeide tot 12%, wat de vraag verder aanwakkerde. Daarnaast vereist het "Green Industry Revitalization Plan" van de Japanse overheid een toename van 40% in het gebruik van aluminium.aluminium materialenin de bouwsector tegen 2027, door bouwbedrijven aan te moedigen om vooraf voorraden aan te leggen.
Ten tweede ondergaat de wereldwijde aluminiumhandel een structurele transformatie. Door de mogelijkheid dat de Verenigde Staten importtarieven op aluminium opleggen, versnellen Japanse handelaren het transport van aluminium naar markten in Zuidoost-Azië en Europa. Volgens gegevens van Marubeni Corporation steeg de Japanse aluminiumexport naar landen zoals Vietnam en Thailand met 57% op jaarbasis van januari tot februari 2025, terwijl het marktaandeel in de Verenigde Staten daalde van 18% in 2024 naar 9%. Deze strategie van 'omwegexport' heeft geleid tot een voortdurende afname van de voorraden in Japanse havens.
De gelijktijdige daling van de aluminiumvoorraad op de LME (tot 142.000 ton op 11 maart, het laagste niveau in bijna vijf jaar) en de daling van de Amerikaanse dollarindex tot 104,15 punten (12 maart) hebben de bereidheid van Japanse importeurs om hun voorraad aan te vullen eveneens onderdrukt. De Japan Aluminum Association schat dat de huidige importkosten met 12% zijn gestegen ten opzichte van dezelfde periode in 2024, terwijl de binnenlandse spotprijs van aluminium slechts licht is gestegen met 3%. Het kleiner wordende prijsverschil heeft ertoe geleid dat bedrijven geneigd zijn hun voorraad te verbruiken en de inkoop uit te stellen.
Op korte termijn, als de voorraad in Japanse havens blijft dalen tot onder de 100.000 ton, kan dit een vraag naar aanvulling van de LME-leveringsmagazijnen in Azië stimuleren, wat de internationale aluminiumprijzen ondersteunt. Op de middellange tot lange termijn moeten echter drie risicopunten in acht worden genomen: ten eerste kan de aanpassing van het Indonesische exportbelastingbeleid op nikkelerts de productiekosten van elektrolytisch aluminium beïnvloeden; ten tweede kan de plotselinge wijziging in het handelsbeleid vóór de Amerikaanse verkiezingen leiden tot een nieuwe verstoring van de wereldwijde aluminiumtoeleveringsketen; ten derde kan de vrijgavesnelheid van de Chinese productiecapaciteit voor elektrolytisch aluminium (naar verwachting met 4 miljoen ton toegenomen in 2025) het tekort aan aanbod verlichten.
Plaatsingstijd: 18-03-2025