Op 27 mei 2025 heeft de China Securities Regulatory Commission officieel de registratie vanaluminiumlegeringfutures en opties op de Shanghai Futures Exchange, waarmee 's werelds eerste futuresproduct met gerecycled aluminium als kern de Chinese derivatenmarkt betreedt. Deze maatregel zal niet alleen het prijsmechanisme van de aluminiumindustrie hervormen, maar kan ook een belangrijk financieel instrument worden om de koolstofarme transformatie van de wereldwijde aluminiumindustrie te bevorderen.
De diepgaande impact op de aluminiumindustrieketen
Doorbraak in standaardisatie van de gerecyclede aluminiumindustrie
Als 's werelds grootste producent en consument van gegoten aluminiumlegeringen (met een productie van 6,2 miljoen ton en een verbruik van 6,73 miljoen ton in 2024) kampt de Chinese industrie voor gerecycled aluminium al lange tijd met de verwarring over prijsmechanismen. Cheng Huawei, manager van het secretariaat van de Guangdong Hongjin New Materials Group, wees erop dat downstream-klanten een sterke vraag hebben naar prijsvaste orders, maar dat bedrijven door het gebrek aan futures voor gerecycled aluminium alleen kunnen vertrouwen op futures voor primair aluminium of op termijnorders om prijzen vast te leggen, wat leidt tot risico's op prijsafwijkingen. De lancering van futures voor aluminiumlegeringen zal deze leemte direct opvullen, een prijskoppeling tussen gerecycled en primair aluminium bewerkstelligen en het standaardisatieproces van de industrie bevorderen.
Innovatie in risicomanagementtools
Het aanbieden van futures en opties biedt ketenbedrijven in de aluminiumindustrie een nieuwe manier om zich in te dekken tegen prijsschommelingen. Neem bijvoorbeeld bedrijven in gerecycled aluminium: het aandeel schrootaluminium in hun grondstofkosten bedraagt meer dan 70% en de fluctuatie van schrootaluminiumprijzen is altijd hoger dan die van elektrolytisch aluminium. Via de futuresmarkt kunnen bedrijven het volgende bereiken:
Hedging: Leg de kosten voor de inkoop van grondstoffen en de verkoopprijzen van producten vast om het risico van schommelingen in de metaalprijs te vermijden.
Voorraadbeheer: Gebruik van termijnbewijzen uit magazijnen om de druk op de voorraad buiten het seizoen te verlichten en verkoopkanalen uit te breiden.
Innovatie financieren: ontvangsten uit termijnmarkten gebruiken als onderpand om goedkope financiering te verkrijgen en de kapitaalketen te optimaliseren.
Versneller voor transformatie met lage koolstofuitstoot
Voor het gieten van aluminiumlegeringen wordt voornamelijk schrootaluminium als grondstof gebruikt. De productie van 1 ton gerecycled aluminium kan de CO2-uitstoot met meer dan 95% verminderen, wat de kern vormt van de koolstofarme transformatie in de wereldwijde aluminiumindustrie. Wang Jian, vicevoorzitter van de China Nonferrous Metals Industry Association, benadrukte dat futurestools kapitaal zullen aantrekken in de groene aluminiumindustrie en de koolstofarme transformatie van de industrie zullen versnellen via het transmissiemechanisme van "prijssignaaltoewijzing van grondstoffen voor industriële upgrading".
Reconstructie van het futuresmarktpatroon
1. Strijd om prijsmacht
Wang Rong, adjunct-directeur van het Guotai Junan Futures Research Institute, voorspelt dat de notering van futures op aluminiumlegeringen de wereldwijde dominantie van de London Metal Exchange (LME) op het gebied van aluminiumprijzen zal uitdagen.
De reden hiervoor is dat:
China's productie van gerecycled aluminium is goed voor 57% van de totale productie in de wereld. De toekomstige producten weerspiegelen direct de vraag op de Aziatische markt.
Innovatie in het ontwerp van leveringsproducten: het in de vorige periode voorgestelde dubbele leveringssysteem van “gerecyclede aluminiumstaven + aluminiumlegeringsstaven” sluit beter aan bij de werkelijke behoeften van Aziatische verwerkingsbedrijven.
Ondersteuning van dividendbeleid: onder China's 'dubbele koolstof'-doelen zullen groene aluminiumproducten profiteren van belastingvoordelen, waardoor de autoriteit van termijnprijzen wordt vergroot.
2. Structurele verandering van deelnemers
Er wordt verwacht dat er op de termijnmarkt drie belangrijke deelnemende groepen zullen zijn:
Bedrijven in de industriële keten: aluminiumsmelterijen, bedrijven die gerecycled aluminium verwerken, fabrikanten van auto-onderdelen, enz., met een verwacht aandeel van meer dan 60%.
Beleggingsinstellingen: CTA-fondsen, grondstoffenhedgefondsen, die prijsschommelingen benutten om rendement te genereren.
Grensoverschrijdende handelaren: Met de internationalisering van de Chinese termijnmarkt zullen bedrijven in Zuidoost-Azië, het Midden-Oosten en andere regio's die gerecycled aluminium consumeren, deelnemen aan arbitrage.
Verbeterde prijsdetectiefunctie
De huidige spotmarkt voor gegotenaluminiumlegeringenEr is geen uniforme prijsstelling, met regionale prijsverschillen die vaak oplopen tot 500 yuan/ton. Na de notering van de termijnmarkt zal de prijstransparantie aanzienlijk worden verbeterd door gecentraliseerde bied- en leveringsmechanismen. Op basis van de ervaring met de notering van betonstaalfutures wordt verwacht dat de termijnprijzen binnen drie jaar de prijsbenchmark zullen worden voor meer dan 80% van de gerecyclede aluminiumhandel in het land.
Strategische betekenis en branche-inzichten
Nieuw paradigma voor het dienen van de reële economie
Zoals in het vorige nummer vermeld, zullen de futures van gieterijaluminiumlegeringen zich houden aan de positionering van "het dienen van groene ontwikkeling" en industriële modernisering afdwingen door strenge kwaliteitsnormen te stellen voor geleverde producten (zoals het gehalte aan onzuiverheden en mechanische eigenschappen). Dit sluit aan bij de eisen voor de CO2-voetafdruk van de Carbon Border Tax (CBAM) van de Europese Unie voor geïmporteerde aluminiumproducten en helpt de Chinese aluminiumindustrie haar internationale concurrentiepositie te versterken.
Het wereldwijde aluminiummarktlandschap hervormen
De opkomst van de Chinese industrie voor gerecycled aluminium herschrijft de wereldwijde vraag en aanbod van aluminium. In 2024 bedroeg het aandeel van de productie van gerecycled aluminium in China ten opzichte van primair aluminium 22%, terwijl het wereldwijde gemiddelde slechts 15% bedraagt. Verbetering van futuresinstrumenten zal dit proces versnellen en naar verwachting zal het aandeel van de productie van gerecycled aluminium in China tegen 2030 de 35% overschrijden, waardoor de buitenlandse markt voor koolstofarm aluminium verder onder druk komt te staan.
Onthulling van afgeleide innovatie
De lancering van futures op aluminiumlegeringen heeft model gestaan voor de futureshandel in andere soorten gerecycled metaal, zoals gerecycled koper en zink. De kernlogica is om grondstoffen uit 'urban mining' op te nemen in het prijssysteem van grondstoffen en de ontwikkeling van een circulaire economie te bevorderen door middel van financiële innovatie.
Al met al is de notering van futures en opties op aluminiumlegeringen niet alleen een nieuwe mijlpaal voor de Chinese derivatenmarkt ten behoeve van de reële economie, maar ook een belangrijke financiële infrastructuur voor de koolstofarme transformatie van de wereldwijde aluminiumindustrie. Met de ontwikkeling van het distributienetwerk en de verbetering van grensoverschrijdende transactiemechanismen zal deze variëteit naar verwachting het meest invloedrijke centrum voor de prijsbepaling van non-ferrometalen in de Aziatische tijdzone worden, wat de logica van de waardeverdeling in de wereldwijde aluminiumindustrieketen zal veranderen.
Geplaatst op: 29 mei 2025